Inflation figures from France and Spain came in lower than expected, at 1.2% and 1.5% respectively. This has impacted the euro’s response to China’s stock rally, as markets are already pricing in a 25bp rate cut from the European Central Bank in October. The pressure to ease policy is mounting, with Governing Council doves pushing for further monetary stimulus. The ECB’s FX strategist Francesco Pesole suggests that the data will ultimately determine whether a rate cut will occur in October.
The Eurozone inflation figures and German CPI data will be crucial in determining the direction of the euro in the coming days. The internal divisions within the ECB between hawkish and dovish factions are at a peak, with data playing a key role in the decision-making process. ECB President Christine Lagarde’s speech at the EU Parliament, as well as other members speaking later in the week, will provide further insights into the central bank’s stance. A weaker USD could lead to a short-term move in EUR/USD to 1.1200, but a sustained rally will depend on strong eurozone inflation figures.
In the event of weaker eurozone inflation and dovish comments from ECB members, the euro may underperform against the USD. The possibility of a 50bp Fed rate cut could further impact the euro’s performance, with markets potentially pricing in more cuts from the ECB. Despite the potential for short-term USD weakness, a significant breakout in EUR/USD may be limited without strong inflation data. A trading range of 1.11-1.12 is expected in the first half of October, barring any significant developments.
Les chiffres de l’inflation en France et en Espagne ont été inférieurs aux attentes, à 1,2% et 1,5% respectivement. Cela a eu un impact sur la réaction de l’euro au rallye boursier chinois, les marchés anticipant déjà une baisse de taux de 25 points de base de la Banque centrale européenne en octobre. La pression pour assouplir la politique monétaire augmente, avec les colombe du Conseil des gouverneurs appelant à davantage de mesures de relance. Le stratège en change de la BCE, Francesco Pesole, suggère que les données détermineront finalement si une baisse des taux aura lieu en octobre.
Les chiffres de l’inflation dans la zone euro et les données de l’IPC en Allemagne seront cruciaux pour déterminer la direction de l’euro dans les prochains jours. Les divisions internes au sein de la BCE entre les factions faucons et colombes sont à leur apogée, avec les données jouant un rôle clé dans le processus de prise de décision. Le discours de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, au Parlement européen, ainsi que d’autres membres s’exprimant plus tard dans la semaine, fourniront de nouvelles informations sur la position de la banque centrale. Un USD plus faible pourrait entraîner un mouvement à court terme de l’EUR/USD à 1,1200, mais une hausse soutenue dépendra de chiffres solides de l’inflation en zone euro.
Dans le cas d’une inflation plus faible en zone euro et de commentaires accommodants des membres de la BCE, l’euro pourrait sous-performer par rapport au dollar américain. La possibilité d’une baisse de taux de 50 points de base de la Fed pourrait également avoir un impact sur la performance de l’euro, les marchés intégrant potentiellement plus de baisses de la BCE. Malgré la possibilité d’une faiblesse à court terme du dollar américain, une rupture significative de l’EUR/USD pourrait être limitée sans données d’inflation solides. Une fourchette de négociation de 1,11 à 1,12 est prévue pour la première moitié du mois d’octobre, sauf événement majeur.
